Tháng 9, chứng quyền đầu tiên sẽ lên sàn HOSE

Đây là công cụ giúp nhà đầu tư gia tăng hiệu quả đầu tư và phòng vệ rủi ro...

Ngày 17/7 là hạn chót các thành viên trên thị trường chứng khoán gửi ý kiến đóng góp vào dự thảo quy chế về hoạt động đăng ký, lưu ký, thanh toán, bù trừ và thực hiện chứng quyền có đảm bảo (Covered Warrant-CW) về Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD).

Dự kiến chậm nhất trong tháng 9/2017, sản phẩm CW đầu tiên sẽ chính thức niêm yết và giao dịch trên HOSE.

Theo quy định tại Thông tư số 107/2016/TT-BTC của Bộ Tài chính hướng dẫn chào bán và giao dịch chứng quyền có bảo đảm, có hiệu lực thi hành từ ngày 1/1/2017, CW là chứng khoán có tài sản đảm bảo do công ty chứng khoán phát hành.

Nhà đầu tư sẽ trả một khoản phí để sở hữu CW và được quyền mua hoặc bán chứng khoán cơ sở cho tổ chức phát hành chứng quyền đó theo mức giá đã được xác định trước, tại hoặc trước thời điểm đã được ấn định, hoặc được nhận khoản tiền chênh lệch giữa giá thực hiện và giá chứng khoán cơ sở tại thời điểm thực hiện.

Có hai loại CW cơ bản. Một là chứng quyền mua (call warrant): có quyền nhưng không phải là nghĩa vụ được mua một chứng khoán cơ sở với mức giá được xác định trước vào hoặc trước ngày đáo hạn.

Hai là chứng quyền bán (put warrant): có quyền nhưng không phải là nghĩa vụ được bán một chứng khoán cơ sở với mức giá được xác định trước vào hoặc trước ngày đáo hạn.

CW có thể được phát hành trên nhiều chứng khoán cơ sở khác nhau như cổ phiếu đơn lẻ, chỉ số chứng khoán, ETF.

Sau khi niêm yết, tất cả các hoạt động giao dịch CW sẽ được quản lý, giám sát và hướng dẫn bởi sở giao dịch chứng khoán và Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước.

Tuy nhiên, có một số hạn chế đối với nhà đầu tư như việc giao dịch ký quỹ không áp dụng đối với CW và quỹ đại chúng chỉ đầu tư vào CW chỉ với mục đích phòng ngừa rủi ro. Đối với các nhà đầu tư nước ngoài, giao dịch CW không bị hạn chế về tỷ lệ sở hữu.

Tổ chức phát hành CW là công ty chứng khoán, hoàn toàn độc lập với tổ chức phát hành tài sản cơ sở, các điều khoản của CW hoàn toàn do tổ chức phát hành quyết định.

CW được giao dịch trên sàn giao dịch cổ phiếu với cơ chế giao dịch tương tự như giao dịch cổ phiếu về thời gian, phương thức giao dịch, thanh toán bù trừ. Nhà đầu tư không cần phải mở tài khoản giao dịch khác để mua bán CW và không phải ký quỹ trước khi giao dịch và tuân thủ theo nguyên tắc khi mua phải có đủ tiền và khi bán phải có đủ CW.

Sau khi được sở giao dịch chứng khoán chấp thuận niêm yết, CW được giao dịch tương tự như cổ phiếu, trên cùng hệ thống giao dịch. Lúc này trên thị trường cần có hoạt động của nhà tạo lập thị trường (các công ty chứng khoán) nhằm tạo thanh khoản cho thị trường CW.

thang 9 chung quyen dau tien se len san hose
CW là chứng khoán có tài sản đảm bảo do công ty chứng khoán phát hành

Chi tiết giao dịch chứng quyền sẽ được gửi đến Trung tâm thanh toán bù trừ để thực hiện thanh toán. Báo cáo định kỳ về tỷ lệ sở hữu CW cũng được gửi đến nhà đầu tư tương tự như báo cáo về tỷ lệ sở hữu chứng khoán.

CW được thanh toán khi người sở hữu CW thực hiện quyền của mình. Thanh toán bằng tiền mặt được thực hiện thông qua việc thanh toán khoản chênh lệch giữa giá thực hiện và giá thanh toán cho người sở hữu CW.

Với những CW dựa trên chỉ số thì phương thức thanh toán là bằng tiền mặt. Trình tự, thủ tục việc đối chiếu, xác nhận kết quả giao dịch, sửa lỗi giao dịch, huỷ thanh toán giao dịch, cơ chế hỗ trợ thanh toán, quy trình thanh toán giao dịch CW được thực hiện như trình tự, thủ tục đối với cổ phiếu niêm yết theo các quy định hiện hành tại Quy chế hoạt động bù trừ và thanh toán giao dịch chứng khoán.

Hiện tại, công tác triển khai sản phẩm đang được các cơ quan quản lý cùng với các thành viên thị trường khẩn trương thực hiện và kỳ vọng trong tháng 9/2017 sẽ có sản phẩm CW đầu tiên tại Việt Nam được niêm yết và giao dịch trên HOSE.

Giao dịch CW là sân chơi mới cho nhà đầu tư thích rủi ro bởi đây là sản phẩm khả năng sinh lời cao, tính đòn bẩy cao và ẩn chứa nhiều rủi ro. CW có rủi ro đầu tiên là khi đến thời gian đáo hạn, tổ chức phát hành (công ty chứng khoán) không thể thực hiện nghĩa vụ của họ gắn với chứng quyền, chẳng hạn như phá sản.

Tác động đòn bẩy cao của CW có nghĩa là chỉ một thay đổi nhỏ về giá của tài sản cơ sở cũng có thể dẫn đến sự thay đổi lớn hơn về giá của CW và vì thế mức thu nhập đạt được sẽ lớn hơn.

Ngược lại, một sự sụt giảm nhỏ về giá của tài sản cơ sở có thể dẫn đến sự sụt giảm lớn hơn về giá của CW. Hiệu ứng đòn bẩy có thể mang lại cho nhà đầu tư một tỷ lệ lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROI) lớn hơn, trong khi mức phí tổn do lỗ vốn được khống chế tối đa bằng mức chi phí đầu tư ban đầu (phí mua chứng quyền), thấp hơn rất nhiều so với đầu tư vào cổ phiếu.

Tác động đòn bẩy chính là điểm hấp dẫn nhất của CW. Tuy nhiên, rủi ro lớn nhất khi giao dịch CW là nhà đầu tư có thể việc mất trắng khoản đầu tư, chính là phí mua chứng quyền bỏ ra ban đầu khi không thực hiện quyền.

Việc mất toàn bộ số tiền đã đầu tư có thể là điều mới lạ đối với các nhà đầu tư cá nhân không chuyên nghiệp tại Việt Nam vốn chỉ quen với việc chốt lời và cắt lỗ khi mua bán cổ phiếu.

Hơn nữa, sự thay đổi của giá chứng khoán cơ sở tác động lên CW ở một tỉ lệ % lớn hơn. Do đó, CW nhạy cảm hơn đối với các thông tin tốt, xấu của chứng khoán cơ sở và theo đó, mức sinh lời, rủi ro đối với CW cũng cao hơn.

Nhà đầu tư cũng cần lưu ý là CW là sản phẩm là có vòng đời giới hạn. Thời gian tồn tại của CW do tổ chức phát hành quy định trước và công bố thông tin theo mỗi đợt phát hành. Thông thường thời gian tồn tại của CW là ngắn hạn từ 3 tháng đến 24 tháng, tối đa là 5 năm nhưng thời hạn này hiếm khi được phát hành.

Sau thời hạn này, CW sẽ không được giao dịch hay thực hiện quyền nữa. Nhà đầu tư chỉ được yêu cầu thực hiện quyền đối với các chứng quyền trong trạng thái có lãi tại ngày thực hiện.

Trường hợp nhà đầu tư không yêu cầu thực hiện quyền, những chứng quyền trong trạng thái có lãi vẫn sẽ được tổ chức phát hành thanh toán tiền (khoản chênh lệch giữa giá thanh toán và giá thực hiện của chứng khoán cơ sở) cho nhà đầu tư.

Như vậy có thể thấy, CW có tính chất là một công cụ phái sinh nhưng không đòi hỏi những kỹ thuật giao dịch và thanh toán quá phức tạp. CW được coi là công cụ quan trọng giúp nhà đầu tư gia tăng hiệu quả đầu tư cũng như phòng vệ rủi ro trên thị trường chứng khoán.

Các tin khác

Nghệ An: Hoang mang vì voi rừng thường xuyên về khu dân cư tìm kiếm thức ăn và thong dong dạo tỉnh lộ 544

Nghệ An: Hoang mang vì voi rừng thường xuyên về khu dân cư tìm kiếm thức ăn và thong dong dạo tỉnh lộ 544

Thời gian gần đây, 2 mẹ con voi rừng thường xuyên về khu dân cư ở huyện Qùy Châu (Nghệ An) phá hoại hoa màu, lục lọi, tìm kiếm thức ăn. Không những thế, 2 mẹ con voi rừng còn đứng thong dong giữa tỉnh lộ 544 khá lâu, khiến mọi phương tiện qua đây đều phải dừng lại.
Thủ tướng Phạm Minh Chính: Chính sách quốc phòng của Việt Nam là vì hòa bình, tự vệ, vì nhân dân

Thủ tướng Phạm Minh Chính: Chính sách quốc phòng của Việt Nam là vì hòa bình, tự vệ, vì nhân dân

Sáng 8/12, Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính dự khai mạc Triển lãm Quốc phòng quốc tế Việt Nam 2022 (Viet Nam Defence 2022). Triển lãm do Bộ Quốc phòng tổ chức từ ngày 8-10/12 tại Sân bay Gia Lâm (Hà Nội).
Ngăn chặn nguy cơ chạy đua vũ trang trong không gian vũ trụ

Ngăn chặn nguy cơ chạy đua vũ trang trong không gian vũ trụ

Ngày 7/12, Đại hội đồng Liên Hợp Quốc đã thông qua nghị quyết về cấm triển khai vũ khí trong không gian vũ trụ nhằm ngăn chặn nguy cơ chạy đua vũ trang trong không gian này.
Chính thức khai mạc Triển lãm Quốc phòng quốc tế Việt Nam 2022

Chính thức khai mạc Triển lãm Quốc phòng quốc tế Việt Nam 2022

Sáng nay (8/12), lễ khai mạc Triển lãm Quốc phòng quốc tế Việt Nam 2022 chính thức diễn ra tại khu vực sân bay Gia Lâm (Hà Nội) với sự tham gia của 30 quốc gia trên thế giới. Đây là lần đầu tiên Việt Nam tổ chức sự kiện này.
Hệ quả mở rộng của việc áp giá trần đối với dầu thô của Nga trong thị trường toàn cầu

Hệ quả mở rộng của việc áp giá trần đối với dầu thô của Nga trong thị trường toàn cầu

Loạt tàu chở dầu ách tắc ở vùng biển Thổ Nhĩ Kỳ là dấu hiệu đầu tiên cho thấy những hậu quả tiềm ẩn ngoài ý muốn của việc can thiệp vào thị trường toàn cầu.
Đà Nẵng: Khởi tố, bắt tạm giam Phó Chủ tịch UBND quận Cẩm Lệ

Đà Nẵng: Khởi tố, bắt tạm giam Phó Chủ tịch UBND quận Cẩm Lệ

Công an TP Đà Nẵng vừa bắt tạm giam ông Võ Thiên Sinh - nguyên Phó Chủ tịch UBND quận Cẩm Lệ và cấp dưới để điều tra về hành vi nhận hối lộ.
Thọ Xuân (Thanh Hóa): Chủ tịch xã chỉ định cho công ty của em trai giám sát nhiều gói thầu trên địa bàn

Thọ Xuân (Thanh Hóa): Chủ tịch xã chỉ định cho công ty của em trai giám sát nhiều gói thầu trên địa bàn

Trên cương vị là Chủ tịch UBND xã Xuân Lai, ông Lê Văn Hóa đã ban hành quyết định chỉ định đơn vị tư vấn giám sát đối với 15 công trình cho công ty của em trai, vi phạm Nghị định 59/NĐ-CP của Chính Phủ quy định chi tiết một số điều và biện pháp thi hành Luật Phòng, chống tham nhũng.
Hà Nội: Kiểm soát tài sản, thu nhập của người có chức vụ trong cơ quan, đơn vị

Hà Nội: Kiểm soát tài sản, thu nhập của người có chức vụ trong cơ quan, đơn vị

UBND thành phố Hà Nội vừa ban hành Kế hoạch số 307/KH-UBND về triển khai thực hiện công tác kiểm soát tài sản, thu nhập của người có chức vụ, quyền hạn trong cơ quan, tổ chức, đơn vị năm 2022. Việc kê khai tài sản, thu nhập hằng năm, kê khai bổ sung phải hoàn thành trước ngày 31/12/2022.
Tiếp tục đề nghị truy tố hai bị can về tội Trốn thuế liên quan đến vụ 262 lô đất tại Phú Yên

Tiếp tục đề nghị truy tố hai bị can về tội Trốn thuế liên quan đến vụ 262 lô đất tại Phú Yên

Liên quan đến vụ án 626 lô đất tại phía nam TP Tuy Hòa, Cơ quan CSĐT Công an tỉnh Phú Yên vừa có kết luận điều tra, đề nghị VKSND cùng cấp truy tố hai bị can về tội Trốn thuế với Ngô Thị Điều (SN 1964, ngụ 170 Lê Hồng Phong, phường Lê Lợi, TP Quy Nhơn, tỉnh Bình Định) và Phạm Thanh Phong (SN 1964, ngụ phố Nguyễn Văn Huyên, phường 7, TP Tuy Hòa, tỉnh Phú Yên).
Hưng Yên muốn kết thúc đề án xây dựng khu đại học Phố Hiến sau 13 năm triển khai

Hưng Yên muốn kết thúc đề án xây dựng khu đại học Phố Hiến sau 13 năm triển khai

UBND tỉnh Hưng Yên vừa có văn bản trình Thủ tướng Chính phủ xin kết thúc việc triển khai đề án xây dựng khu đại học Phố Hiến sau 13 năm triển khai nhưng không có hiệu quả.
Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng dự Hội nghị Đảng ủy Công an Trung ương

Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng dự Hội nghị Đảng ủy Công an Trung ương

Ngày 7/12, tại Hà Nội, Bộ Công an tổ chức Hội nghị Đảng ủy Công an Trung ương cho ý kiến về các nội dung quan trọng mà Đảng ủy Công an Trung ương, Bộ Công an đã triển khai, thực hiện trong năm 2022; xác định mục tiêu, yêu cầu nhiệm vụ, giải pháp công tác trọng tâm trong thời gian tới; cho ý kiến về các văn bản trình Hội nghị Công an toàn quốc lần thứ 78.
Chủ tịch nước Nguyễn Xuân Phúc để lại những dấu ấn đặc biệt trong quan hệ Việt Nam – Hàn Quốc

Chủ tịch nước Nguyễn Xuân Phúc để lại những dấu ấn đặc biệt trong quan hệ Việt Nam – Hàn Quốc

Gần 30 hoạt động liên tục chỉ trong vòng 3 ngày ở thăm Hàn Quốc (từ 4-6/12), thành công từ chuyến thăm cấp nhà nước của Chủ tịch nước Nguyễn Xuân Phúc đã để lại những dấu ấn đặc biệt, như lời của Tổng thống Yoon Suk Yeol, đây sẽ là "điểm khởi hành mới" trong mối quan hệ Việt Nam-Hàn Quốc.
Thủ tướng Phạm Minh Chính tiếp Bộ trưởng Quốc phòng Mông Cổ

Thủ tướng Phạm Minh Chính tiếp Bộ trưởng Quốc phòng Mông Cổ

Chiều ngày 6/12, Thủ tướng Phạm Minh Chính đã tiếp Bộ trưởng Bộ Quốc phòng Mông Cổ Saikhanbayar Gursed.
Chủ tịch nước mong muốn tỉnh Gyeonggi tiếp tục dành nhiều quan tâm đến các cô dâu Việt

Chủ tịch nước mong muốn tỉnh Gyeonggi tiếp tục dành nhiều quan tâm đến các cô dâu Việt

Chủ tịch nước Nguyễn Xuân Phúc cảm ơn và mong Tỉnh trưởng Gyeonggi, Thị trưởng thành phố Gwangju tiếp tục dành cho người Việt Nam tại đây các điều kiện thuận lợi và hỗ trợ hiệu quả để họ hội nhập tốt hơn, nhất là các cô dâu Việt Nam, những người đã rời xa quê hương, sang đây gắn bó cuộc đời với Hàn Quốc.
86% dân số thế giới sẽ trải qua đêm tối nhất hiếm có

86% dân số thế giới sẽ trải qua đêm tối nhất hiếm có

Vào đêm ngày 6 hoặc rạng sáng 7-12, 86% dân số thế giới sẽ đón 1 trong 3 "đêm cực đại" của năm 2022, nhưng không hề tăm tối mà vô cùng rực rỡ khi "Trăng Lạnh" trùng khớp với 2 hiện tượng thiên văn được mong chờ.
Xem thêm
Nghệ An: Hoang mang vì voi rừng thường xuyên về khu dân cư tìm kiếm thức ăn và thong dong dạo tỉnh lộ 544

Nghệ An: Hoang mang vì voi rừng thường xuyên về khu dân cư tìm kiếm thức ăn và thong dong dạo tỉnh lộ 544

Thời gian gần đây, 2 mẹ con voi rừng thường xuyên về khu dân cư ở huyện Qùy Châu (Nghệ An) phá hoại hoa màu, lục lọi, tìm kiếm thức ăn. Không những thế, 2 mẹ con voi rừng còn đứng thong dong giữa tỉnh lộ 544 khá lâu, khiến mọi phương tiện qua đây đều phải dừng lại.
Hưng Yên muốn kết thúc đề án xây dựng khu đại học Phố Hiến sau 13 năm triển khai

Hưng Yên muốn kết thúc đề án xây dựng khu đại học Phố Hiến sau 13 năm triển khai

UBND tỉnh Hưng Yên vừa có văn bản trình Thủ tướng Chính phủ xin kết thúc việc triển khai đề án xây dựng khu đại học Phố Hiến sau 13 năm triển khai nhưng không có hiệu quả.
86% dân số thế giới sẽ trải qua đêm tối nhất hiếm có

86% dân số thế giới sẽ trải qua đêm tối nhất hiếm có

Vào đêm ngày 6 hoặc rạng sáng 7-12, 86% dân số thế giới sẽ đón 1 trong 3 "đêm cực đại" của năm 2022, nhưng không hề tăm tối mà vô cùng rực rỡ khi "Trăng Lạnh" trùng khớp với 2 hiện tượng thiên văn được mong chờ.
Vì sao người mua đất dự án của Phú Gia Thịnh khẩn cầu chính quyền Đà Nẵng can thiệp?

Vì sao người mua đất dự án của Phú Gia Thịnh khẩn cầu chính quyền Đà Nẵng can thiệp?

Với mong muốn kết thúc tranh chấp để Dự án KDC Thanh Hoàng nhanh chóng hoàn thành, những người mua đất tại dự án chấp nhận mọi yêu cầu theo Thông báo số 66/2022/TB-PGT-DVKH ngày 15/8/2022 của Công ty Phú Gia Thịnh đưa ra. Tuy nhiên chủ đầu tư này chỉ muốn thu tiền trước mà không chịu thực hiện các thủ tục pháp lý đúng quy định để đảm bảo quyền lợi cho khách hàng.
Quảng Nam: Công ty STO ngang nhiên bán nhiều lô đất đã cam kết thi hành án cho khách hàng

Quảng Nam: Công ty STO ngang nhiên bán nhiều lô đất đã cam kết thi hành án cho khách hàng

Công ty CP STO vừa thông tin về 5 lô đất tại dự án ở Quảng Nam chờ ra sổ đỏ cho ông Nguyễn Văn Toản (Đà Nẵng) đã bị lãnh đạo công ty cũ ký bán cho người khác. Đáng nói, 5 lô đất này đã được công ty cam kết thi hành án trả cho ông Toản.
Ea Kar - Đắk Lắk: Góp vốn hay chiêu trò lừa đảo chiếm đoạt tài sản?

Ea Kar - Đắk Lắk: Góp vốn hay chiêu trò lừa đảo chiếm đoạt tài sản?

Bà Đỗ Thị Hương (sinh năm 1977, trú tại: Tổ dân phố số 4, thị trấn Ea Kar) vừa có đơn gửi đến Ban Lãnh đạo – Công an huyện Ea Kar, Đắk Lắk, với nội dung đề nghị cơ quan chức năng xem xét và yêu cầu một cán bộ công an của đơn vị này trả lại tiền cho bà Hương đã góp vốn kinh doanh trước đó.
Đà Nẵng: Khởi tố, bắt tạm giam Phó Chủ tịch UBND quận Cẩm Lệ

Đà Nẵng: Khởi tố, bắt tạm giam Phó Chủ tịch UBND quận Cẩm Lệ

Công an TP Đà Nẵng vừa bắt tạm giam ông Võ Thiên Sinh - nguyên Phó Chủ tịch UBND quận Cẩm Lệ và cấp dưới để điều tra về hành vi nhận hối lộ.
Thọ Xuân (Thanh Hóa): Chủ tịch xã chỉ định cho công ty của em trai giám sát nhiều gói thầu trên địa bàn

Thọ Xuân (Thanh Hóa): Chủ tịch xã chỉ định cho công ty của em trai giám sát nhiều gói thầu trên địa bàn

Trên cương vị là Chủ tịch UBND xã Xuân Lai, ông Lê Văn Hóa đã ban hành quyết định chỉ định đơn vị tư vấn giám sát đối với 15 công trình cho công ty của em trai, vi phạm Nghị định 59/NĐ-CP của Chính Phủ quy định chi tiết một số điều và biện pháp thi hành Luật Phòng, chống tham nhũng.
Hà Nội: Kiểm soát tài sản, thu nhập của người có chức vụ trong cơ quan, đơn vị

Hà Nội: Kiểm soát tài sản, thu nhập của người có chức vụ trong cơ quan, đơn vị

UBND thành phố Hà Nội vừa ban hành Kế hoạch số 307/KH-UBND về triển khai thực hiện công tác kiểm soát tài sản, thu nhập của người có chức vụ, quyền hạn trong cơ quan, tổ chức, đơn vị năm 2022. Việc kê khai tài sản, thu nhập hằng năm, kê khai bổ sung phải hoàn thành trước ngày 31/12/2022.
Câu chuyện của người đem ẩm thực Việt "tung bay" trên đất Malaysia

Câu chuyện của người đem ẩm thực Việt "tung bay" trên đất Malaysia

Đến với ngành ẩm thực rất ngẫu nhiên, trải qua hơn 10 năm gắn bó trong nghề, chị Nguyễn Bảo Trang đã và đang đưa ẩm thực Việt phát triển mạnh tại Malaysia. Chị trở thành một tấm gương dám nghĩ, dám làm tại nơi "đất khách". Nhà hàng của chị không chỉ giúp người Việt được thưởng thức món ăn quen thuộc ở quê nhà, đó còn là địa chỉ thân quen của khách quốc tế khi muốn trải nghiệm ẩm thực Việt.
Âm vang Việt Nam trong festival âm nhạc Á Âu mới tại thành phố Kazan

Âm vang Việt Nam trong festival âm nhạc Á Âu mới tại thành phố Kazan

Liên hoan Âm nhạc Á Âu mới năm nay vừa diễn ra từ ngày 9 đến 11/9/2022 tại thành phố Kazan của Cộng hòa Tatarstan thuộc Liên bang Nga.
Ông Nguyễn Cao Kỳ và chuyến đầu tiên trở lại cố hương

Ông Nguyễn Cao Kỳ và chuyến đầu tiên trở lại cố hương

Năm 2004, khi ông Nguyễn Cao Kỳ, cựu Phó Tổng thống Chính quyền Sài Gòn từ Mỹ trở về nước lần đầu tiên sau gần 30 năm lưu lạc ở nước ngoài, Ban Biên tập Báo CAND cử tôi tiếp cận, phản ánh về sự kiện này.